技术分析

技术分析是金融市场的一种价格预测方法，通过分析历史市场数据（价格波动和交易量）来预测未来市场走势。技术分析师们认为，过去的交易活动和价格变化可以为证券未来价格走势的预测提供判断依据。常用的技术分析方法包括K线图、技术指标（MA，RSI，MACD）等。技术分析的优点在于它对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象，而技术分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。技术分析与基本面分析形成对比，前者关注公司股票价格的图表走势规律，而后者更加关注公司的财务状况。

技术分析有三个前提条件：市场行为包含一切信息；价格呈趋势运动；历史会重复“市场行为包含一切信息”这句话是技术分析的基石。技术分析师认为，任何可能影响价格的因素实际上都反映在市场价格中。因此，投资者只需要对价格走势进行研究，而无需关注价格走势以外的信息。“价格呈趋势运动”是技术分析的核心。一般而言，价格的运动不会轻易改变方向，运动中的趋势将继续朝同一方向发展，直到它发生逆转。技术分析中绘制市场价格走势图表的目的就是在市场发展的早期阶段识别趋势，以便沿着这些趋势的方向进行交易。“历史会重复”是针对人类的普遍心理特征而言的。虽然千百年来，资产的价格在不断变动，但资产价格变动带给投资人的心理体验和投资行为并没有多大变化，在过去的一百年里，人们对价格图表模式进行了识别和分类，并总结成了特定的K线图规律，这些规律反映了市场的看多或看空心理，揭示了未来价格的走势。

K线图（candlestick chart）又称日本蜡烛图，是目前使用最广泛的技术图表。K线图包含四个数据，即开盘价、最高价、最低价、收盘价，用以反映市场价格信息。其中，K线图中实心的部分被称为实体，它代表当天开盘价和收盘价之间的价格区间。以亚洲股市为例，当实体是绿色时，这意味着收盘价低于开盘价，如果实体是红色，这意味着收盘价高于开盘价。K线图呈现的形态称为技术形态，可以分为持续形态和反转形态，反转形态表明市场趋势正在或即将发生重要的转折，价格的趋势即将发生方向性的变化；持续形态表明市场趋势短期不会发生变化，而之前价格超买超卖现象也可以通过整理形态修正。在金融市场技术分析中，技术指标通过历史价格、成交量计算而得的，常置于K线图表下方，用于辅助投资者预测金融资产的价格走势。常见的技术指标主要有：移动平均线（MA）、相对强弱指数（RSI）以及异同移动平均线（MACD）。

移动平均线 (MA) 是以道•琼斯的"平均成本概念"为理论基础，采用统计学中"移动平均"的原理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用以表示股价的历史波动情况，进而反映股价指数未来走势的技术分析方法。 依计算周期，移动平均线（MA）可以分为三个周期：短期 (如5日、10日)、中期 (如30日) 和长期 (如60日、120日)。 移动平均线的计算方式为：MA=（C1+C2+C3+...+Cn)/N ，其中C表示某日收盘价，N表示移动平均周期。移动平均线通常与K线图一起使用，可以直观地反映价格的趋势，在实际应用中，最常用的是5日、10日、20日、和30日的移动平均线。移动平均线实际上是通过“平均”的方式，使得数据更聚焦于大趋势、较长时间维度的变化，而忽略了一些单日的微小的波动，进而反映股价指数未来走势的技术分析方法，从形态上来说也比K线图更为平滑。

相对强弱指数（RSI）指标由威尔斯·怀尔德（Welles Wilder）提出，本质上是一种动量震荡（Momentum Oscillator）指标，用于衡量价格变动的速度和变化，可以反映一段时间内市场的景气程度。怀尔德认为相对强弱指数数值在70以上时为超买状态，在30以下时为超卖状态。

异同移动平均线（MACD）是由查拉尔·阿佩尔（Gerald Appel）提出技术分析指标。MACD本义为价格乖离率的移动平均值（Moving Average Convergence Divergence），它是在移动平均线（MA）基础上发展起来的技术工具, 主要是利用长短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值，简而言之，MACD是个乖离率指标，也是一个价格强度指标，而非趋势指标。大多数交易软件都会提供MACD指标，这个指标有三个子项：DIFF、DEA和MACD，这三个子项的形态对价格预测具有参考意义。

阻力位（resistance或resistance level）又称压力位，是指价格上涨到某个价位附近时，价格停止上涨甚至回落。阻力位是价格K线图上每一波峰最高点之间的切线，阻力位起到阻止价格继续上涨的作用，反之为支撑位，阻力与支撑是可以随着市场的强弱互换的。支撑位（support或support level），是指在价格下跌时可能遇到支撑、从而止跌回稳的价位。当价格或指数跌到某一点位附近时停止下跌，甚至还可能回升，这是多头在此价位买入造成的，这个起着阻止价格或指数继续下跌的价位就是支撑线所在的支撑位。

平衡交易量（OBV）：OBV（On-Balance Volume）可以译为“平衡交易量”或“能量潮”，有时也称“人气指标”，它是一个以成交量为基础的技术指标，以此衡量买卖压力。布林线（BOLL）：BOLL（Bollinger Bands）的概念是由约翰·布林杰（John Bollinger）在80年代提出的，该指标如今被交易员在做日常交易决策时广泛使用，借助布林线，人们可以了解资产的价格是处在在超买还是超卖区间。随机震荡指标（KDJ）：随机震荡指标英文名称为Stochastic Oscillator，又名KDJ 指标，是20世纪50年代末由乔治·莱恩（George Lane）发明的。该指标本质上是一种动量指标，在计算过程中主要研究证券高低价位与收盘价的关系，从而反映价格走势的强弱和超买超卖现象。集散指标（AD/Line）:集散指标英文全称accumulation/distribution line (A/D line)，该指标绘制了每天上涨和下跌证券数量的差异。它类似于平衡交易量(OBV)，但不同的是，集散指标不只考虑周期内证券的收盘价，它还考虑周期内的交易区间以及收盘价与该区间的关系。

格兰威尔（Granville）是20世纪著名的投资大师，根据股票价格与移动平均线（MA）的关系，分析出了8个买卖点的信号，故称为格兰威尔八大法则（Granville’s 8 Rules）。Granville的8条规则衍生自移动平均线（MA）的一个技术分析指标，包含四个长短信号作为买卖点，原理是利用移动平均线的阻力位和支撑位来寻找趋势交易的最佳入场位置。传奇短线操盘手马丁·舒华兹（Marty Schwartz）也是移动平均线（MA）的忠实拥护者。最初是股票分析师，用了9年的基本面分析，换成技术分析方法后，他开始获得大量收益。从最初的40,000美金起家，舒华兹的财富很快增长至2000万美金，而且他曾9次赢得全美期货、股票投资大赛。他最喜欢使用10日移动均线来判断趋势，据此寻找市场范围大势健全的股票（十日线方向向上的股票）。